外媒11月9日消息：路透社的一篇專欄分析文章指出，隨著巴西谷物出口港的堵塞程度日趨嚴(yán)重，美國大豆供應(yīng)商可能喜上眉梢。本年度迄今為止美國大豆出口一直低迷不振，比過去兩年的平均水平落后20%左右。
巴西港口貨輪出現(xiàn)擁堵正值玉米出口高峰期。在占到巴西全國出口總量20%的帕拉納瓜港口，上月貨輪在港口外等待的時間長達(dá)43天。其他地方也大致如此。在巴西十大谷物出口港中，10月份貨輪等候裝船以及離港的時間高達(dá)去年同期的兩倍。
由于今年巴西谷物供應(yīng)充足，價格頗具競爭力，而且雷亞爾匯率疲軟，巴西出口商對出口前景樂觀不足為奇，但是有可能樂觀的過了頭。雖然迄今為止的出口總量顯著高于上年同期水平，但是由于貨輪數(shù)量增加，谷物供應(yīng)增長，而且降雨頻繁，今年的出口效率不如上年，貨輪擁堵程度可能進(jìn)一步加劇。
就玉米而言，基于巴西國內(nèi)玉米價格以及全球玉米出口供應(yīng)過剩的情況，只要今年剩下時間里相關(guān)因素保持穩(wěn)定，買家仍然會認(rèn)為采購巴西玉米很劃算，值得等這么久。不過對巴西的大豆出口商來說，港口擁堵可能讓人鬧心。巴西和美國大豆運至中國的交貨成本一直競爭激烈；而到了明年2月份巴西大豆出口季節(jié)開始時，巴西港口仍然會有貨輪在等待裝運玉米，這意味著中國買家可能很快開始把更多貨輪派往美國接運大豆，而不是把貨輪派到巴西碰運氣，特別是在巴西大豆成本優(yōu)勢減弱的情況下。
☆降雨導(dǎo)致?lián)矶录觿?/p>
巴西港口出現(xiàn)擁堵并非罕見，只是屋漏偏逢連陰雨，頻繁降雨導(dǎo)致?lián)矶鲁潭燃觿 Ｓ捎诠任镅b運機(jī)不帶雨棚，所以下雨時只能暫停工作。過去兩個月里，巴西南部地區(qū)降雨頻繁，雨量充沛，而該地區(qū)恰恰是巴西玉米和大豆的主要出口港所在地。氣象預(yù)報顯示未來兩周天氣也不太可能放晴。
未來三個月的天氣也不容樂觀，因為厄爾尼諾通常造成巴西南部地區(qū)天氣多雨，這雖然有利于大豆生長，但是卻會導(dǎo)致港口關(guān)閉，出口延遲。基于最新的11月份裝船日程表，在帕拉納瓜港外面排隊的貨輪需要等上近50天才能裝船離港，而且這還沒有考慮降雨可能造成的裝船中斷。巴西其他港口的擁堵問題在本月預(yù)計也不會顯著緩解。
今年帕拉納瓜港新增了三臺效率更高的裝運機(jī)，加上港務(wù)局近期出臺規(guī)定管理卡車運輸，有可能防止再現(xiàn)2013年底的情況，當(dāng)時耽擱時間達(dá)到近100天。不過，由于貨輪排隊過長，因此裝運效率提高可能不足以抵消等待時間延長，特別是降雨量高于預(yù)期的情況下。
☆目前巴西玉米出口形勢不錯
目前巴西玉米價格要比美國玉米便宜，每噸價差達(dá)到22美元。即使假設(shè)11月份裝運耽擱50天，巴西玉米運至亞洲主要買家的交付成本依然有吸引力，值得買家采購。只有當(dāng)帕拉納瓜港的船運耽擱時間長達(dá)六個月時，日本和印尼等亞洲買家才會轉(zhuǎn)向美國玉米，不過這樣長的延遲在近些年還從未發(fā)生過。
此外，考慮到巴西雷亞爾匯率疲軟，意味著巴西出口玉米的利潤提高，因此巴西供應(yīng)商有更多動力來出口玉米，并保持巴西玉米價格的競爭力。
巴西玉米出口的另外一個優(yōu)勢是今年玉米出口港數(shù)量增加，可能緩解帕拉納瓜港和南部其他港口的壓力。今年7月1日以來巴西玉米出口總量比上年同期增長50%，其中北方Pará港的玉米出口量比上年同期增長10倍。
☆巴西船運耽擱若惡化，美國大豆銷售可能很快加速
但是如果巴西船運擁堵程度惡化，或者巴西和美國大豆的價差拉近，巴西大豆出口商可能開始感到坐臥不安。
最近幾周，從美國新奧爾良港和巴西帕拉納瓜港運至大連港的大豆交付價均出現(xiàn)穩(wěn)步下滑，但是巴西大豆和美國大豆的價差縮小。不考慮其他因素的情況下，目前帕拉納瓜港大豆價格比美國大豆每噸便宜7美元，這意味著巴西大豆出口延遲的時間不能超過70天[參見圖4]。但是需要指出的是，上述預(yù)估的價格敏感度很高。如果巴西和美國大豆的價差縮小哪怕1美元，貨輪等待的最長時間就會降至60天。
這對于巴西大豆供應(yīng)商來說是個壞消息，因為船運耽擱程度預(yù)計將會加劇。巴西玉米出口通常于1月份放慢，恰好趕在2月份大豆出口步伐加快之前，但是由于今年船運耽擱時間比正常要長，因此在明年大豆出口季節(jié)開始時，可能仍有貨輪在等著裝運玉米。
從成本角度考慮，目前的價格意味著巴西大豆對中國買家仍有吸引力，但是中國買家不能指望這些大豆能夠很快大批到貨。巴西出口商只能期望從目前到2月期間，大豆的交付成本不會變得對他們不利，買家仍然認(rèn)為巴西大豆值得等待。但是形勢看來越來越對美國大豆出口商有利。巴西港口擁堵可能導(dǎo)致出口形勢逆轉(zhuǎn)：巴西出口商不得不尋找買家，而美國出口商坐收漁利。
