在新的十年開始之際，國際海事組織（IMO）的硫磺法規于2020年1月1日生效，成為航運業的中心議題。四個月以來，聚光燈轉為冠狀病毒和歐佩克+石油價格戰。
由于世界正面臨著自1930年代大蕭條以來最大的衰退，全球經濟增長前景仍然黯淡。
大宗商品價格全面下跌，最近，西德克薩斯中質原油（WTI）參考石油期貨成為頭條新聞，因為它在2020年4月20日跌至-37.63美元/桶的負值。油價下跌已經壓低了船用燃料價格。 ，這對航運業產生了不同的影響。
“從船東或租船人的角度來看，較低的燃油價格在蕭條的時期給人們帶來了希望。船用燃料供應商的希望可能不那么大，他們現在必須以四個月前價格的一小部分來供應船用燃料。” BIMCO首席運輸分析師彼得·桑德說。
國際能源機構（IEA）預計，石油需求將在2020年第二季度崩潰，與去年相比下降驚人的23.1 m / bpd，在2020年全年下降9.3 m / bpd。大量的供需失衡導致原油庫存急劇上升，這將在未來幾個月繼續拖累石油產品價格。自2020年5月1日起正式實施的OPEC +減產計劃每天達970萬桶（m / bpd），導致價格再次上漲。但是從短期來看，這不足以平衡無與倫比的需求破壞。
受影響的燃料市場
在幾個月的時間里，石油和燃料油市場發生了天翻地覆的變化。石油市場波動性指數(OVX)顯示，石油市場波動性處于歷史高位，甚至超過了股市的波動性。供應和需求的同時沖擊，已使燃油價格飆升至此前的低位。2020年5月5日，新加坡的超低硫燃料油(VLSFO)交易價為每公噸246美元。
當前的動蕩使海洋天然氣低硫(MGO LS)價格以近年來最快的速度暴跌，甚至超過了2014年的金融危機和石油崩潰。自2020年1月8日MGO LS的價格在新加坡達到每噸744美元的峰值以來，該價格在84個工作日內下跌了67%，在5月5日穩定在每噸243美元，本質上是幾個月后的市場崩潰。
2008年，MGO LS的價格達到了每噸1,360美元的峰值，然后開始了一段時間的下跌，在174天后跌至每噸354美元的低點，比峰值下跌了74%。2011年4月11日，花了兩年多的時間，鐵礦石價格才達到每噸1075美元的新高，但從未恢復到此前的高位。過去的危機和價格沖擊提醒我們，經濟復蘇遠沒有崩潰那么快，盡管當前危機的性質與之前的危機不同，但價格復蘇不太可能遵循明顯的v型曲線。
新加坡船用燃料油價格以全球金融危機以來的最快速度下跌。在這種情況下，如果過去有什么可依循的，那么從低谷上升的速度將遠不及從頂峰下降的速度，”Sand說。
IMO2020后的現實
高硫燃料油（HSFO）也可用于一些電廠，但裝有洗滌器的機隊仍然產生了對HSFO的大部分需求。截至2020年5月，裝有洗滌器的船隊為2893艘，占船舶總數的2.9%，但就載重噸而言，相當于船隊總數的15.6%（來源：克拉克森）。
新加坡的燃料銷售說明了HSFO仍有需求，由裝有洗滌器的船舶構成。第一季度的銷量為12716噸，其中83%是低硫燃料，17%是高硫燃料。總計售出880萬噸超大型固定資產，較2019年第四季度猛增83%。鹿特丹港和巴拿馬港的燃料銷售也出現了這種戲劇性的變化。在歐洲最大的燃料集散地鹿特丹，低硫燃料與高硫燃料的銷售比例為74%至26%，其中VLSFO占總銷售額的42%。在巴拿馬，130萬噸燃料的總銷售量中，93%是超大型油輪。
巴拿馬的燃料銷售突出了HSFO不可用的問題。燃料供應商已根據IMO 2020的需求進行調整，清潔燃料箱和儲存以容納低硫燃料，這使得在現貨市場上獲取HSFO越來越困難。當把高鐵氧燃料和超低鐵氧燃料以非常低的水平擴散的麻煩結合起來時，一些裝有洗滌器的船只甚至可能選擇燃燒超低鐵氧燃料。
“主要加油站的燃料銷售突出了IMO 2020硫磺監管帶來的變革。在實施之前，業界擔心低硫燃料的供應。現在在2020年4月，HSFO的可用性似乎是一些地方最緊迫的問題，僅次于質量問題，”Sand說。
資料來源：BIMCOLow燃料價格支撐盈利
盡管最近幾周洗滌器所有者看到他們的投資回收期大大延長，但回顧洗滌器的經濟狀況，并不是所有的陰天。燃油價格走低在一定程度上提振了在市場環境挑戰下的盈利。
新加坡4月份的VLSFO平均價格為245美元/公噸，比1月份的平均價格664美元/公噸節省了大量成本。如果假設燃料消耗量為40公噸/天，船東將在1月和4月的平均水平上節省16760美元/天。隨著航行成本的降低，一些公司開始在亞歐航線上繞行好望角，而不是支付高昂的過路費來過境蘇伊士運河。
“冠狀病毒危機的深度和任何潛在復蘇的形態將最終決定未來幾個月石油和燃料價格的走勢。隨著歐佩克+削減措施的實施，石油需求現在必須恢復，以抵消巨大的供應過剩，”桑德說。
