這是通貨膨脹的另一個警告信號：在烏克蘭戰爭后，商業船只的燃料價格飆升，并在5月和6月創下歷史新高。但這種趨勢現在已經逆轉。船舶燃料的價格在7月和8月大幅下跌，現在大致回到戰前水平。
根據 Ship & Banker 的數據，截至周五，全球前 20 大加油中心被稱為極低硫燃料油（VLSFO，硫含量：0.5%）的平均價格為每噸 800 美元。這比 5 月 14 日的歷史高點 1,125.50 美元下降了 29%。就在戰前，VLSFO 的平均價格約為每噸 750 美元。
配備廢氣洗滌器的船舶可以燃燒含硫量為 3.5% 的廉價燃料，即高硫燃料油 (HSFO)。 Ship & Bunker 數據顯示，周五前 20 個加油中心的平均 HSFO 價格為每噸 571.50 美元。這比 5 月 5 日每噸 769.50 美元的創紀錄水平下降了 26%，比烏克蘭戰爭前的 HSFO 平均水平低了幾美元。
但將回調放在更廣泛的背景下：雖然戰爭上行空間已基本消失，但今天的 VLSFO 價格仍高于 2022 年之前的任何歷史時期，超過了 2008 年和 2012 年早些時候的 HSFO 飆升。
VLSFO-HSFO 燃料價差減半
VLSFO 和 HSFO 之間的差值代表了配備洗滌器的船舶運營商所獲得的節省。這一價差也從最近的高點大幅下降，盡管它仍然足以證明投資洗滌塔的合理性。
IMO 2020 是強制全球轉向低硫燃料的法規，于 2020 年 1 月 1 日生效。在過渡初期，即 2020 年 1 月，VLSFO-HSFO 價差躍升至每噸 315 美元。戰爭結束后，它輕松超過了這一點。
根據前 20 個加油港口的船舶和燃油平均值，價差在 7 月 5 日達到每噸 420.50 美元的峰值。現在已降至近一半：截至周五為每噸 228.50 美元。
價差對大宗商品船的每日現貨收益有重大影響。此類船舶運營商在現貨交易中支付燃料費用，因此節省的費用增加了收益。
根據克拉克森證券的數據，7 月 5 日，當價差達到頂峰時，一艘 2015 年建造的沒有洗滌器、燃燒 VLSFO 的超大型原油運輸船 (VLCC) 在現貨市場上每天賺取 14,800 美元。同一艘裝有洗滌器、燃燒更便宜的 HSFO 的船每天節省了 17,900 美元的燃料成本，這意味著它在 7 月 5 日每天凈賺 32,700 美元——是非洗滌器 VLCC 的兩倍多。
Clarksons 估計，2015 年建造的非洗滌器 VLCC 周一每天可賺取 54,400 美元。 （由于油輪需求增加和燃料價格下降，費率自 7 月以來急劇上升。）同一艘裝有洗滌器的船每天可節省 8,400 美元的燃料，不到 7 月份節省的一半。配備洗滌器的 VLCC 每天將凈賺 62,800 美元，比非洗滌器 VLCC 高出 16%。
集裝箱運輸中的燃料效應
集裝箱運輸公司通過在合同費率中添加燃油調整系數 (BAF) 來彌補更高的船用燃料成本。從 2020 年第四季度到 2022 年第三季度，運營商每個季度都在提高 BAF。
然而，在業務的現場，運營商卻暴露無遺。
3-5月，隨著戰后船用燃料價格飆升，德魯里上海-洛杉磯現貨指數下跌25%，德魯里全球綜合指數下跌19%。航空公司沒有收回增加的燃料成本。
一方面，船用燃料價格的下跌可能會給即期匯率帶來更大的下跌空間。 Vespucci Maritime 首席執行官 Lars Jensen 在最近的一篇在線帖子中表示：“在春季和初夏，不斷上漲的燃油價格起到了‘剎車’的作用，防止了即期價格過快下跌。現在情況發生了逆轉。”
另一方面，船用燃料價格下跌將對班輪成本產生積極影響。運營商在指導上天生就比較保守。在設定盈利預期時，他??們可能假設燃料價格將在下半年保持高位。
赫伯羅特首席財務官馬克弗雷斯在最近的電話會議上表示：“不幸的是，烏克蘭的可怕戰爭以及由此導致的國際能源市場的不確定性推動了石油價格和燃料價格大幅上漲。因此，油價的強勁上漲是我們 [2022 年第二季度] 單位成本上升的主要驅動力，導致燃油費用高得多。”
赫伯羅特 (Hapag-Lloyd) 首席執行官羅爾夫·哈本·詹森 (Rolf Habben Jansen) 表示，他的公司升級后的全年指導假設“燃料的消費價格肯定會上漲”。航母燃料成本肯定會逐年上升。但如果價格保持在當前水平或在下半年進一步放緩，漲幅可能不會像之前假設的那么大。
LNG船用燃料價格飆升
成本等式中的另一個變量是使用液化天然氣 (LNG) 作為船用燃料。在過渡到使用甲醇、氨和氫等未來燃料的過程中，液化天然氣被吹捧為比 VLFSO 更清潔的選擇。
已經訂購了大量具有雙燃料能力的新造船，使它們能夠消耗傳統燃料或液化天然氣。船級社 DNV 在 5 月初報告稱，訂購了 155 艘能夠使用液化天然氣作為燃料的集裝箱船，以及 90 艘油輪和 51 艘散貨船。
在航運公司 Zim的最后一次電話會議上，首席執行官 Eli Glickman 表示，該公司計劃于 2023 年至 2024 年交付的 46 艘包租新造船中，有 28 艘將采用液化天然氣動力。
“當我們接收這些船只時，我們大約三分之一的產能可能是液化天然氣驅動的，”格利克曼說。他堅持認為，新船將具有燃油效率，提供更低的成本結構，并幫助公司及其客戶實現環境、社會和治理 (ESG) 目標。
LNG動力船舶的問題在于，俄烏戰爭大幅增加了LNG的成本。與傳統的船用燃料不同，隨著沖突的持續，價格沒有出現逆轉。相反，液化天然氣大宗商品價格周一創下新高。
來自荷蘭鹿特丹港的數據顯示，2022 年第二季度用于船用燃料的 LNG 購買量大幅下降。銷量下降至 63,497 立方米，比 2022 年第二季度下降 60%，比今年第一季度下降 43%。 “液化天然氣價格的上漲打壓了對燃料的需求，”阿格斯寫道。
根據 Ship & Bunker 的數據，鹿特丹的 LNG 船用燃料價格目前每噸比 VLSFO 高 4.8 倍，比 HSFO 高 6.6 倍。
