歐盟對俄羅斯海運原油進口的禁令于一個月前生效。這一改變市場的事件本應通過迫使貨物行駛更長的距離來提高原油運輸費。
這還沒有發生。自俄羅斯的限制措施生效以來，不僅油價沒有飆升，而且原油油輪現貨利率(盡管仍有利可圖)下降了兩位數。
Clarksons Securities周二報告稱，生態設計的超大型原油運輸船(vlcc;200萬桶的油輪)每天的價格為4.56萬美元，環比下降28%。Suezmaxes(100萬桶)的現貨價格為每天5.78萬美元，環比下降26%。Aframaxes(75萬桶)的現貨價格為7.53萬美元/天，環比下降23%。
價格報告機構Argus Media的數據也顯示出同樣的下降模式。Argus對中東至亞太、美國海灣至中國的VLCC航線以及美國海灣至歐洲的Aframax航線的評估在11月底達到峰值，之后回落至9月至10月的水平。
圖表顯示原油油輪費率
(圖表來源:Argus Media)
更多油輪進入非俄羅斯貿易
歐盟禁止從海上進口俄羅斯原油的禁令于12月5日生效。這些限制還包括歐盟和七國集團的制裁，如果原油價格超過每桶60美元，歐盟和七國集團將禁止向非歐盟買家運送俄羅斯原油的油輪提供保險和航運服務。
這促使去年12月之前一直裝載俄羅斯原油的油輪。并將更多的俄羅斯貨物轉移到使用非西方保險的船只上。
“12月后利率飆升。5還沒有實現，”阿格斯傳媒貨運編輯經理尼克·瓦特告訴《美國托運人》。
“事實上，原油油輪費率從去年11月的峰值繼續下降，原因是歐洲煉油商在禁令出臺前搶購原油的熱潮消退，而可供應噸位擴大。在禁令實施前一直在運輸俄羅斯原油的油輪加入了主流船隊，增加了下行壓力。”瓦特說道。
俄羅斯出口量減少
制裁還可能對油輪需求產生負面影響，因為它減少了俄羅斯可運出的貨物。
Kpler的高級大宗商品分析師Reid I’anson告訴American Shipper，“俄羅斯12月海運石油出口大幅下降，當月為270萬桶/天。”同比下降13%，同比下降14%，達到2020年12月以來的最低水平。
(圖表:美國托運人基于Kpler數據)
“這可能是由幾個因素造成的，”I 'Anson解釋道。“國內產量大幅下降，從11月的1086萬桶/天降至1030萬桶/天。
“煉油廠的開工量也保持在較高水平，維持在567萬桶/天，僅比一個月前的水平略有下降，接近入侵后范圍的上限。這也反映在俄羅斯12月份強勁的海運清潔產品出口數據上。”
歐盟禁止進口俄羅斯柴油等產品的禁令將于2月5日生效。在此之前，歐盟國家會爭先恐后地盡可能多地進口。根據Kpler的數據，歐盟12月進口了104萬桶/天的俄羅斯清潔產品，比11月增長6%，同比增長22%。
當歐盟停止購買俄羅斯產品時，俄羅斯的重點可能會轉回出口更多原油，而不是煉油更多產品。
安森指出，俄羅斯能源部長“暗示，歐盟對清潔產品的禁令可能會促使俄羅斯出口更多石油。因此，我們需要謹慎評估12月是否是預示石油方面未來走勢的良好指標。”
然而，另一個可能被證明是暫時的因素涉及來自俄羅斯ESPO管道的原油，該管道在太平洋裝載。I’anson指出:“12月海運ESPO裝運量為71.9萬桶/天，低于11月的82.3萬桶/天，部分原因是惡劣天氣。”
季節性和情緒問題
幾位分析師將近期油輪價格回落歸咎于季節性因素，而不是與俄羅斯相關的問題。杰富瑞(Jefferies)分析師奧馬爾·諾克塔(Omar Nokta)表示，“在傳統上平靜的今年最后一周”，利率走軟。
Clarksons證券分析師Frode M?rkedal表示:“原油油輪市場似乎經歷了假日間歇期，因為活動很少，而且毫無生氣。”
由于中國新冠病例激增，市場情緒低迷可能也起到了一定作用。
經紀公司Fearnleys表示，在2022年的最后一周，VLCC市場“有很多看空的言論”，“清單仍然很長(指等待貨物的油輪頭寸清單)。”
原油油輪庫存也下降了兩位數
原油油輪股票仍然是繼成品油油輪股票之后航運股票中表現第二好的板塊。然而，盡管有評論稱，俄羅斯原油市場的變化將提振現貨利率，并成為股價的積極催化劑，但自12月5日截止日期以來，原油油輪庫存已經下降了兩位數。
油輪庫存周二繼續回落。自俄羅斯實施限制以來，擁有vlcc的DHT(紐約證券交易所代碼:DHT)的股價下跌了17%。擁有VLCC、suezmax、Aframaxes和成品油油輪的Frontline(紐交所股票代號:FRO)股價下跌20%。
VLCC和Suezmax的所有者Euronav(紐約證券交易所代碼:EURN)以及Suezmax的所有者Nordic American Tankers(紐約證券交易所代碼:NAT)的股價下跌了21%。
